Análisis Fundamental: Principios, Tipos Y Cómo Usar

¿Qué es el análisis fundamental?

El análisis fundamental (FA) mide el valor intrínseco de un valor mediante el examen de factores económicos y financieros relevantes. El valor intrínseco es el valor de la inversión basado en la condición financiera de la empresa emisora ​​y las condiciones económicas y de mercado actuales.

Los analistas fundamentales estudian cualquier factor que pueda afectar el valor de un valor, desde factores macroeconómicos (como el estado de la economía y la industria) hasta factores microeconómicos (como la eficacia de la gestión de una empresa).

El objetivo final es identificar un número que los inversores puedan comparar con el precio actual de un valor para ver si el valor está infravalorado o sobrevalorado por otros inversores.

• El análisis fundamental es un método para determinar el valor real o "justo de mercado" de una acción.
• Los analistas fundamentales buscan acciones que actualmente cotizan por encima o por debajo de su valor real.
• Si el valor justo de mercado es más alto que el precio de mercado, la acción se considera infravalorada y se da una recomendación de compra.
• Si el valor justo de mercado es inferior al precio de mercado, la acción se considera sobrevaluada y la recomendación puede ser no comprar ni vender si se mantiene la acción.
• Por el contrario, los analistas técnicos tienden a estudiar las tendencias históricas de los precios de las acciones para predecir las tendencias futuras a corto plazo.

Comprender el análisis fundamental

El análisis fundamental a menudo se lleva a cabo desde una perspectiva macro a micro para identificar valores que no tienen un precio adecuado en el mercado.

Los analistas suelen estudiar en el siguiente orden:

• condiciones economicas generales
• fortalezas específicas de la industria
• Desempeño financiero de la empresa que emite las acciones.

Esto asegura que alcancen el valor justo de mercado de las acciones.

que usar

El análisis fundamental utiliza datos financieros disponibles públicamente para evaluar el valor de una inversión. Los datos se registran en estados financieros como informes trimestrales y anuales y documentos como 10-Q (trimestral) o 10-K (anual). El 8-K también es informativo, ya que las empresas públicas deben presentarlo cuando ocurre cualquier evento reportable, como una adquisición o un cambio en la alta dirección.

La mayoría de las empresas públicas y muchas empresas privadas enumeran los informes anuales en la sección de relaciones con los inversores de sus sitios web, destacando las decisiones financieras tomadas y los resultados obtenidos a lo largo del año.

Por ejemplo, puede realizar un análisis fundamental de los valores de los bonos observando factores económicos como las tasas de interés y las condiciones económicas generales. Luego, evaluará el mercado de bonos y utilizará datos financieros de emisores de bonos similares. Por último, analizará los datos financieros de la empresa emisora, incluidos los factores externos, como los posibles cambios en su calificación crediticia. También puede leer 8-Ks, 10-Qs, 10-Ks y los informes anuales de los emisores para averiguar qué están haciendo, sus objetivos u otros problemas.

El análisis fundamental utiliza los ingresos, las ganancias, el crecimiento futuro, el rendimiento del capital, los márgenes de beneficio y otros datos de una empresa para determinar el valor subyacente y el potencial de crecimiento futuro de una empresa.

Valor intrínseco

Una de las principales suposiciones detrás del análisis fundamental es que el precio actual de una acción a menudo no refleja completamente el valor de una empresa en comparación con los datos financieros disponibles públicamente. La segunda suposición es que es más probable que el valor reflejado por los datos fundamentales de la empresa esté más cerca del valor real de las acciones.

Valor intrínseco significa que las valoraciones de las acciones no son lo mismo que el comercio de opciones. El precio de las opciones utiliza un cálculo estándar del valor intrínseco, mientras que para las acciones se puede calcular de varias maneras diferentes.

Por ejemplo, suponga que las acciones de una empresa se cotizan a $20 y, después de una extensa investigación sobre la empresa, los analistas determinan que debería valer $24. Otro analista hizo la misma investigación, pero cree que debería valer $26.

Muchos inversionistas tomarán el promedio de estas estimaciones y asumirán que el valor intrínseco de la acción puede estar más cerca de $25. Los inversores a menudo ven estas estimaciones como altamente correlacionadas porque quieren comprar acciones muy por debajo de estos valores intrínsecos.

Esto lleva a la tercera suposición principal del análisis fundamental: a largo plazo, el mercado de valores reflejará los fundamentos. El problema es que nadie sabe cuánto es realmente "largo plazo". Pueden ser días o años.

De eso se trata el análisis fundamental. Al centrarse en un negocio específico, los inversores pueden estimar el valor intrínseco de una empresa y encontrar oportunidades para comprar con descuento o vender con prima. La inversión dará sus frutos cuando el mercado se ponga al día con los fundamentos.

El análisis fundamental se usa más comúnmente con acciones, pero puede ser útil para evaluar cualquier valor, desde bonos hasta derivados. Si piensa en los fundamentos de la economía en general a los detalles específicos de la empresa, está haciendo un análisis fundamental.

Análisis Fundamental y Análisis Técnico

Este método de análisis contrasta marcadamente con el análisis técnico, que intenta predecir la dirección del precio mediante el análisis de datos históricos del mercado, como el precio y el volumen. El análisis técnico utiliza las tendencias de precios y la acción del precio para crear indicadores. Algunos indicadores crean patrones con nombres similares a sus formas, como el patrón de cabeza y hombros. Otros usan líneas de tendencia, líneas de soporte y resistencia para mostrar cómo los comerciantes ven las inversiones y señalan qué esperar. Algunos ejemplos son triángulos simétricos o cuñas.

El análisis fundamental se basa en la información financiera reportada por las empresas de las acciones que se analizan. Los índices y las métricas se crean utilizando datos que muestran cómo se está desempeñando una empresa en comparación con empresas similares.

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Aprenda sobre los fundamentos y.análisis técnico

Análisis fundamental cuantitativo y cualitativo

El problema de definir el término fundamentos es que puede abarcar cualquier cosa relacionada con el bienestar económico de una empresa. Incluyen números como ingresos y ganancias, pero también pueden incluir cualquier cosa, desde la participación de mercado de una empresa hasta la calidad de la gestión.

Los diversos factores fundamentales se pueden dividir en dos categorías: cuantitativos y cualitativos. El significado financiero de estos términos no es muy diferente de las definiciones conocidas:

• Cuantitativo: información que se puede mostrar usando números, números, proporciones o fórmulas
• cualitativo:No es la cantidad de algo, sino su calidad, estándar o naturaleza.

En este caso, los fundamentos cuantitativos son números duros. Son características medibles de un negocio. Esta es la razón por la que la mayor fuente de datos cuantitativos son los estados financieros. Puede medir con precisión los ingresos, las ganancias, los activos, etc.

Los fundamentos cualitativos son menos obvios. Pueden incluir la calidad del personal directivo clave de la empresa, el reconocimiento de la marca, las patentes y los conocimientos técnicos.

Ni el análisis cualitativo ni el cuantitativo son inherentemente mejores. Muchos analistas los consideran todos juntos.

Bases cualitativas a considerar

Los analistas siempre consideran cuatro fundamentos clave al considerar una empresa. Todos son cualitativos más que cuantitativos. Incluyen:

modelo de negocio

¿Qué hace exactamente la empresa?No es tan simple como parece. Si el modelo de negocio de una empresa se basa en vender pollo de comida rápida, ¿cómo gana dinero?¿O solo por regalías y derechos de franquicia?

Ventaja competitiva

El éxito a largo plazo de una empresa está determinado en gran medida por su capacidad para mantener y mantener una ventaja competitiva. Fuertes ventajas competitivas, como la marca de Coca-Cola y el dominio de Microsoft en los sistemas operativos de computadoras personales, crean un foso para que las empresas mantengan fuera a los competidores y disfruten del crecimiento y las ganancias. Cuando una empresa puede obtener una ventaja competitiva, sus accionistas pueden ser recompensados ​​generosamente durante décadas.

administrar

Algunas personas creen que la gestión es el criterio más importante para invertir en una empresa. Esto tiene sentido: incluso el mejor modelo de negocios está condenado al fracaso si los líderes de una empresa no ejecutan el plan correctamente. Si bien puede ser difícil para los inversores minoristas conocer y evaluar realmente a los gerentes, puede consultar el sitio web de la empresa y ver los currículos de los altos ejecutivos y miembros de la junta.¿Cómo se desempeñaron en sus trabajos anteriores?¿Han vendido mucho sus acciones últimamente?

Gobierno Corporativo

El gobierno corporativo describe las políticas desarrolladas dentro de una organización, indicando las relaciones y responsabilidades entre la administración, los directores y las partes interesadas. Estas políticas están definidas e identificadas en los Artículos de Asociación, los Artículos de Incorporación y las Leyes y Reglamentos de la Compañía. Quiere hacer negocios con una empresa que opere de manera ética, justa, transparente y eficiente. Preste especial atención a si la gerencia respeta los derechos de los accionistas y los intereses de los accionistas. Asegúrese de que su comunicación con los accionistas sea transparente, clara y comprensible. Si no entiendes, probablemente sea porque no quieren que entiendas.

industria

También es importante considerar la industria en la que opera una empresa: su base de clientes, participación de mercado entre las empresas, crecimiento de toda la industria, competencia, regulación y ciclos comerciales. Comprender cómo funciona la industria brindará a los inversores una mayor comprensión de la salud financiera de una empresa.

Fundamentos cuantitativos a considerar: estados financieros

Los estados financieros son el medio a través del cual una empresa revela información sobre su desempeño financiero. Los seguidores del análisis fundamental utilizan información cuantitativa en los estados financieros para tomar decisiones de inversión. Los tres estados financieros más importantes son el estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo.

hoja de balance

Un balance general representa un registro de los activos, pasivos y patrimonio de una empresa en un momento específico. Se llama balance general porque las tres partes de activos, pasivos y patrimonio de los accionistas deben equilibrarse utilizando la siguiente fórmula:

Activos = Pasivos + Patrimonio de los accionistas

Los activos representan los recursos que una empresa posee o controla en un momento dado. Esto incluye artículos tales como efectivo, inventario, maquinaria y edificios. El otro lado de la ecuación representa el valor total de financiamiento que la empresa utiliza para adquirir estos activos.

El financiamiento proviene de deuda o capital. Los pasivos representan deudas u obligaciones que deben ser pagadas. El capital, por el contrario, representa el valor monetario total que un propietario ha aportado a la empresa, incluidas las ganancias retenidas, que son las ganancias que quedan después de pagar todas las obligaciones, dividendos e impuestos actuales.

Estado de resultados

Un balance general adopta un enfoque instantáneo al examinar un negocio, mientras que un estado de resultados mide el desempeño de una empresa durante un período de tiempo específico. Técnicamente, puede tener un mes o incluso un día de balances, pero solo verá informes de empresas públicas trimestrales y anuales.

El estado de resultados muestra los ingresos, gastos y utilidades generados por las operaciones comerciales del período.

estado de flujo de efectivo

Un estado de flujo de efectivo representa un registro de las entradas y salidas de efectivo de una empresa durante un período de tiempo. Por lo general, un estado de flujo de efectivo se enfoca en las siguientes actividades relacionadas con el efectivo:

• Efectivo invertido (CFI): Efectivo utilizado para invertir activos y producto de la venta de otros negocios, equipos o activos a largo plazo
• Financiamiento en Efectivo (CFF): Efectivo emitido y prestado pagado o recibido
• Flujo de caja operativo (OCF): Efectivo generado por las operaciones comerciales diarias

Un estado de flujo de efectivo es importante porque es un desafío para una empresa manipular su posición de efectivo. Un contador agresivo puede hacer muchas cosas para manipular las ganancias, pero es difícil falsificar efectivo en el banco. Por esta razón, algunos inversionistas usan el estado de flujo de efectivo como una medida más conservadora del desempeño de una empresa.

El análisis fundamental se basa en el uso de índices financieros extraídos de los datos de los estados financieros de una empresa para inferir el valor y las perspectivas de una empresa.

Ejemplo de análisis fundamental

The Coca-Cola Company es un ejemplo clásico que se puede utilizar para el análisis fundamental. Primero, los analistas utilizarán algunos indicadores publicados para examinar la economía:

• Índice de Precios al Consumidor (Indicador de Inflación)
• El crecimiento del PIB
• Exportar importar
• Índice de Gerentes de Compras
• tasa de interés

Luego, la industria y la industria se examinarán utilizando estadísticas y métricas de varios informes y empresas competidoras. Finalmente, los analistas recopilarán informes de Coca-Cola o de la base de datos de archivos Edgar de la SEC. 1

Los analistas también pueden utilizar los datos recopilados por otra empresa, como CSIMarket. CSIMarket proporciona a los inversores datos analíticos fundamentales, por lo que puede comenzar valorando los activos, los flujos de ingresos, las responsabilidades y los pasivos de Coca-Cola. Puede encontrar comparaciones de métricas objetivas como ingresos, ganancias y crecimiento, especialmente en el contexto más amplio de la industria de bebidas.

Utilizando el análisis de CSIMarket, los analistas pueden comparar las tasas de crecimiento de las industrias y sectores en los que opera Coca-Cola, así como otra información proporcionada, para ver si la valoración de la empresa es correcta. Por ejemplo, durante los últimos 12 meses (TTM) a partir de agosto de 2022, Coca-Cola (utilizando solo algunos índices y métricas posibles): 2

	Coca Cola	industria	Departamento
Crecimiento de ingresos año/año	13,48%	10,86%	16,18%
Relación P / E	29.12	25.16	18.68
El precio del flujo de caja libre	veinticuatro	7.45	4.23
Canje de deuda por capital (TTM)	1.57	0.14	0.11
Relación rápida (TTM)	0.16	0.24	0.2
Rentabilidad sobre el capital (TTM)	13,14%	30,21%	23,16%
Rendimiento de los activos (TTM)	11,5%	8,69%	7,91%
Retorno de la Inversión (TTM)	13,14%	19,76%	15,84%
Ingresos por empleado (TTM)	$111,578	$55,015	$66,896

Un factor que no se muestra en el análisis de razones y números es cuánto tiempo han existido las empresas y las condiciones a las que han estado sujetas. The Coca-Cola Company fue fundada en Atlanta, Georgia en 1892. 3 Ha permanecido en el negocio después de varias guerras, depresiones, recesiones, epidemias, epidemias, colapsos bursátiles y la crisis financiera mundial. No muchas empresas pueden presumir de tener tal historia.

Además, la marca de una empresa puede agregar valor a una inversión. Coca-Cola ha servido durante mucho tiempo bebidas con un logotipo reconocido en todo el mundo.

Como resultado, los analistas pueden combinar la marca, la longevidad, un crecimiento de la fabricación superior al de las bebidas, una relación precio-beneficio superior al promedio y un buen retorno de la inversión.

Coca-Cola tiene más deuda que capital, pero también genera más retornos usando activos que el resto de la industria. La empresa no tiene tanta liquidez como otras, pero la industria parece estar rondando un índice rápido bastante bajo. Más de 1,0 significa que una empresa puede pagar su deuda a corto plazo rápidamente, por lo que, en general, es baja en la mayoría de las industrias, pero Coca-Cola tiene más de mil millones de dólares en flujo de caja neto, lo que le da mucho margen de maniobra. 4

Una medida interesante es la cantidad de ingresos que genera un empleado. Los empleados de Coca-Cola generan aproximadamente el doble de ingresos que los empleados de empresas comparables. Esto puede requerir una investigación más profunda de las diferentes prácticas de Coca-Cola. Es posible que hayan invertido en nueva tecnología o tengan sistemas más eficientes. Ver comunicados de prensa y leer informes de la empresa puede proporcionar información sobre lo que está haciendo la empresa. También podría ser que Coca-Cola simplemente venda más productos que sus competidores, por lo que es importante revisar todos los informes y comunicados y realizar un análisis fundamental con cuidado.

¿Qué es el análisis fundamental y sus objetivos?

El análisis fundamental utiliza información e informes financieros disponibles públicamente para determinar si el mercado valora correctamente las acciones y las empresas emisoras.

¿Cuáles son los tipos de análisis fundamental?

Hay dos tipos de análisis fundamental, cualitativo y cuantitativo.

¿Cuál es la estructura de tres niveles del análisis fundamental?

Al hacer un análisis, primero haces un análisis económico, luego una industria y luego una empresa.

¿Por qué es importante el análisis fundamental?

El análisis fundamental puede darte una idea de cuál debería ser el valor de mercado de una empresa. Muchos inversores se enfocan solo en dónde se cotiza actualmente una acción y dónde se cotiza, en lugar de analizar qué hay detrás de la acción. Las acciones son emitidas por una empresa, por lo que su rendimiento general está estrechamente relacionado con el rendimiento financiero de la empresa.

¿Cuáles son las herramientas del análisis fundamental?

Los analistas utilizan muchas herramientas. Algunos ejemplos incluyen informes financieros, proporciones en informes, hojas de cálculo, tablas, gráficos, infografías, informes de agencias gubernamentales sobre industrias y economía e informes de mercado.

línea de fondo

El análisis fundamental es una herramienta de valoración que utilizan los analistas bursátiles para determinar si una acción está sobrevalorada o infravalorada por el mercado. Tiene en cuenta las condiciones económicas, de mercado, industriales y sectoriales en las que opera la empresa y su desempeño financiero.

Los índices financieros generados a partir de los informes financieros y la industria gubernamental y los informes económicos se utilizan para valorar las empresas. No todos los analistas usan las mismas herramientas o analizan las acciones de manera similar; puede estar seguro de que la valoración de una acción es diferente a la de otro analista. Lo que importa es que las acciones que analice cumplan con sus criterios de valor y que su análisis genere información procesable para usted.