Desentrañando El Misterio Económico De Argentina

La inflación sigue caliente, pero se ha estado enfriando. La última Encuesta de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan mostró que las expectativas de inflación a largo plazo cayeron al 2,8% a principios de julio desde el 3,1% a principios de junio, igualando el promedio de los últimos 20 años antes de la pandemia. La confianza del consumidor en la economía subió a niveles vistos por última vez a principios de junio, con el 26% de los consumidores esperando que la economía mejore durante los próximos seis meses, mientras que el 57% espera que se deteriore. Eso es unos pocos puntos porcentuales.¿Cielos despejados?Difícilmente, pero cierta estabilización a medida que los hogares estadounidenses aceptan una desaceleración económica, una recesión potencial y un mercado de valores lateral.

Esta semana fue significativa para los resultados de ganancias, con algunas de las compañías más grandes y de mayor participación reportando resultados. Aún así, dada la actividad reciente en el mercado de ETF, los comerciantes pueden esperar algunos resultados desagradables. El miércoles pasado, la afluencia qq Un ETF en corto Triple Q con triple apalancamiento alcanzó un máximo histórico de $ 460 millones. El triple Q, o QQQ ETF, tiene las 100 principales acciones de Nasdaq, incluidas Apple, Amazon y Microsoft, que están listas para informar resultados esta semana.

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Bolero en Río de la Plata tiene esa forma inolvidable de sentir la tragedia, la alegría, el triunfo, la angustia y la impotencia de enamorarse, todo al mismo tiempo. Me encontraron hace unos 25 años cuando vine aquí por primera vez y literalmente me enamoré de una mujer, su familia, el campo, la comida y la gente. Pasé la mayor parte de mi tiempo en Montevideo, la capital de Uruguay, un país famoso por sus playas, carne, fútbol, ​​pampa y gente maravillosa.

Al otro lado del lecho del río está Buenos Aires, Argentina, otra ciudad maravillosa en un país con muchos de los mismos atributos, aunque más grande, más ruidosa y más compleja, especialmente en su política y economía. Argentina es un país asolado por la inflación. Incluso se podría argumentar que tiene una relación patológica con la inflación que se remonta a mediados del siglo XX. La inflación es del 70% hoy y se siente como si estuviera subiendo cada semana. De hecho, aumenta a una tasa de alrededor del 1% por semana, generalmente por encima de la tasa de depósito. Esto significa que el dinero en el banco está perdiendo valor todos los días.

El gobierno actual, el del presidente Alberto Fernández y los que le precedieron, ha estado devaluando constantemente la moneda nacional, el peso, en un intento por estabilizarla, pero nunca podrá serlo. Para los argentinos, eso significa que su dinero pierde valor todos los días. Es una fuerte motivación para gastar lo que tienes una vez que lo obtienes. Estimular el consumo y la demanda, incluso si la mayoría de la gente apenas puede mantener a sus familias. La tasa de pobreza en Argentina supera el 40%. Irónicamente, Argentina es un país rico en recursos naturales. Se asienta sobre un enorme depósito de esquisto de gas natural conocido como Vaca Muerta. Tiene una fuerte industria minera con ricos yacimientos de aluminio, plomo, cobre, zinc, oro y litio. Produce una de las mejores ganaderías de cualquier país del mundo, especialmente carne de res.

Entonces, ¿cómo puede un país con toda esta riqueza tener una relación tan compleja y debilitante con la inflación?La respuesta se entrelaza con la dolorosa historia política argentina, tratando de entenderla. He hablado con algunas personas que conocen muy bien el país, crecieron aquí y tienen negocios en Argentina.

Juan:

“Creo que hay un gran problema con las cuentas fiscales de Argentina. Los argentinos gastan mucho más dinero del que pueden pagar y usan diferentes herramientas según el tipo de gobierno que tengan. "

Caleb:

" Juan Cruz Díaz Fundador y Director General de Grupo Cefeidas y Co-Director del Programa de Gobierno Corporativo de la Universidad de San Andrés. Es abogado, no economista, pero su firma asesora a empresas y organizaciones que operan o invierten en América Latina. "

Juan:

“De centro a izquierda, o diría más de centro nacional, los gobiernos tienden a financiar los déficit fiscales, básicamente imprimiendo más dinero e inflación, lo que finalmente llevó a la crisis inflacionaria recurrente en Argentina. La preferencia del gobierno de centro-derecha por resolver el déficit a través de la deuda externa también ha contribuido a la recurrente crisis de deuda externa de Argentina. Si explora nuestras últimas décadas, hemos pasado de una crisis de deuda a una crisis de inflación como un péndulo. "

“Lo que enfrentamos en este momento, es especialmente preocupante, es que enfrentamos una crisis de deuda y una crisis de inflación al mismo tiempo. Estamos en un momento muy, muy preocupante en el que el gobierno no puede abordar esto porque no está haciendo algo para abordar fundamentalmente el déficit y el gasto de Argentina. Lo que es más preocupante en este momento es que estamos enfrentando presiones adicionales no solo por cuestiones cambiarias sino también por presiones inflacionarias de diferentes fuentes. La guerra en Ucrania, el mundo post-COVID-19 y muchos otros problemas estructurales están creando más presiones inflacionarias para el mundo, especialmente para Argentina. Es más, ahora tenemos un problema de credibilidad en el gobierno, percibido como un gobierno débil. "

Caleb:

“Sin una comprensión profunda de la política de todo esto (aunque eso no es posible porque la historia política de Argentina es muy compleja), cómo lo manejó el presidente anterior, cómo lo manejó o no lo manejó el gobierno actual, que exacerba el problema?

Juan:

"Bueno, no retrocederé demasiado, pero para ilustrar lo que acabo de decir, tengo que hacerlo. A fines de la década de 1990, luego de que Argentina regresara a la democracia en 1983, nos encontramos con una severa crisis inflacionaria. El presidente Alfonsín, un campeón de la democracia y de todos los derechos humanos importantes, no puede resolver este problema. Especialmente en 1988 y 1989, la crisis de hiperinflación de Argentina continuó hasta 1990. Y en 1989, el presidente Alfonsín tuvo que renunciar.

“En la década de los 90, el presidente Menem del Partido Peronista actuó de forma contraintuitiva en ese sentido, dado el clima político de la época, porque en ese momento muchos esperaban que el presidente Menem no siguiera políticas expansionistas, o si lo deseaba, políticas más populistas. El presidente Menem, en línea con el Consenso de Washington, o como se llamó en ese momento, adoptó un enfoque más ortodoxo del problema e impulsó muchas reformas de recorte de gastos que en realidad eran más radicales (tenemos una ley cambiaria que en realidad convierte el peso por dólar), incluyendo un proceso de reforma de privatizaciones masivas y reformas estatales. Argentina puede mantener la inflación en cero dentro de una década. "

“En la década de 1990, Argentina básicamente eliminó el proceso inflacionario. Sin embargo, como dije antes, la crisis de la deuda comenzó a tomar forma y estalló a principios de la década de 2000. Y a finales de 2001, el presidente Fernando de la Rúa, del otro partido, no pudo hacer frente a la crisis de la deuda, lo que esencialmente creó una gran crisis política y económica que lo llevó a su renuncia. Luego de la caótica transición presidencial, las leyes de convertibilidad fueron eliminadas en gran medida y desapareció la inflación contenida en la década de 1990. "

"Entonces, después de que el superciclo de materias primas de Argentina a principios de la década de 2000 ayudó a superar la crisis y se recuperó rápidamente de esos años, diría que para 2007, 2008, comenzamos a ver problemas de gasto y crecimiento fiscal en Argentina nuevamente, y el gobierno. En concreto, las muy agresivas políticas expansivas del gobernador de la actual vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner han alimentado un proceso inflacionario en Argentina que tras el presidente Macri... "

“El actual presidente, Alberto Fernández, heredó enormes precios de la deuda externa, problemas crónicos de inflación y luego la pandemia del COVID-19. La mayoría de los presidentes en funciones tienen muchos problemas en la región y en otros lugares, y para el presidente Fernández, es un problema imposible de resolver. Diría que, en este momento, estamos sufriendo esta situación. Diría que el desafío para el presidente Fernández ahora es que su base electoral es básicamente los segmentos más pobres de la sociedad. Entonces, si recortamos el gasto social y los programas sociales, eso afecta a sus electores y su base. Pero al mismo tiempo, si no lo hace, la inflación estará fuera de control. Como sabemos, especialmente en Argentina y en otros lugares, la inflación afecta más a los sectores más pobres. "

La inflación sigue siendo la principal preocupación para dos tercios de los consumidores hasta el momento, según la encuesta de pulso del consumidor de Morgan Stanley, consistente con las últimas semanas y marcadamente más alta que a principios de año. El entorno político fue la segunda preocupación principal para el 38 % de los consumidores, seguido por la propagación de nuevas variantes de COVID-19 con un 30 %.

Caleb:

“Hablemos de la vida cotidiana en Argentina. Estuve allí por un tiempo recientemente y tuve que hacer este tipo de cálculo mental cada vez que gastaba dinero.¿Debo usar una tarjeta de crédito?¿Debo pagar en efectivo?Pero lo que encuentras que los ciudadanos comunes están haciendo es gastar mucho dinero y tratar de gastar sus pesos porque no saben si el precio subirá mañana o cuánto. Todo lo que saben es que viven en un ciclo de inflación cada vez mayor. Entonces, para los locales, las familias, las personas de ingresos moderados, ¿cómo enfrentan el día a día en Argentina con esta incertidumbre? "

Juan:

"Es muy desafiante. Te contaré una pequeña historia. Cuando era estudiante de posgrado en los EE. UU., todos mis profesores de economía, cuando comenzaron a explicar la inflación y la hiperinflación, me pidieron que contara esta historia porque yo era un adolescente en el '89, '90, cuando Argentina pasó por una gran hiperinflación en los miles.. Solíamos ir al supermercado con mi mamá y no teníamos códigos de barras en ese entonces. Tenemos un tipo que pone precio a una máquina pequeña. Tenemos que competir y obtener cosas antes de que ese tipo le ponga precio para que podamos obtener un precio más bajo. Los precios cambian segundo a segundo. Este no es el caso actualmente. No estamos en los miles. Nos enfrentamos a una inflación del 70%, 80% este año. "

“Pero si vas a Buenos Aires, estamos en una de las dos principales ciudades de Argentina, verás restaurantes, comida, verás gente que se va de vacaciones porque la gente gasta la mayor parte de su dinero porque tú como puedes. Sepa, es muy difícil obtener ahorros, porque en ausencia de mercados de capitales maduros y otras herramientas, la única forma de mantener los ahorros en la Argentina actualmente es comprando dólares, y este mercado está completamente controlado. La única forma de conseguir dólares al por mayor es a través del mercado negro, que es lo que estamos viendo ahora mismo en Argentina. El dólar está subiendo en el mercado negro ya que las expectativas para la economía no son muy buenas. "

"Entonces, si no tienes la capacidad de comprar dólares, debes gastar. Entonces, como dijiste, la gente está gastando dinero. Están comprando televisores. Si puedes pagar a plazos, a veces puedes... Tiendas te da la oportunidad de pagar a plazos a 6, 12, 24 o incluso más meses. Esta es otra opción que la gente está tomando. Pero, de nuevo, estas personas tienen algo de dinero extra durante el mes. Pero en este caso, en esta crisis social y económica, la mayoría de la gente, yo diría de clase baja y media baja, probablemente no tenga mucho margen cada mes para hacer esto. Entonces, diría que lo más preocupante es. Otra cosa es la pequeña empresa, que es muy desafiante. Creo que las grandes corporaciones y las corporaciones multinacionales tienen opciones, tienen métodos y herramientas sofisticadas para protegerse de esta situación.

Caleb:

“Para entender cómo las empresas están tratando de montar estas olas de inflación y devaluación, pasé un tiempo con el agricultor Robert Matarazzo, que trabaja en Santa Fe, una provincia en el cinturón agrícola del norte de Argentina, administra 11.000 hectáreas de tierra en el centro del país. ”

Roberto:

“Estamos en agricultura, principalmente soja;trigo;maíz;Arroz... un poco al norte, granja más al norte;Wagyu. Criamos variedades Hereford y Bradford. "

Caleb:

"Vivimos en una era de hiperinflación, aunque estamos viendo un poco de rotación. Pero cuando hablamos de inflación en EE. UU., estamos hablando de una inflación subyacente del 9 % o del 6 %. En Argentina, estás hablando de un 70% de inflación.¿Eso se traduce en lo que hace en la granja, en su trabajo diario, en su negocio? "

Roberto:

"Oh, realmente me gusta. La mayoría de nuestros costos directos están vinculados al dólar. Así que estás mirando el tipo de cambio y, por supuesto, se mueve. Tenemos varios tipos de cambio en Argentina, no solo uno, para complicar, pero nuestro gobierno comercial establece un tipo de cambio específico a través del cual liquidamos nuestros granos y nos pagan (eventualmente) en pesos. Luego están los costos indirectos como salarios, etc., que están excluidos del índice de inflación, que es del 70% a partir de este año. En el futuro, las estimaciones conservadoras pueden ser más altas. "

Caleb:

"Entonces, ¿sus costos de mano de obra son un 70 por ciento más altos?"

Roberto:

"Sí."

Caleb:

"¿Qué pasa con los costos de sus insumos: fertilizantes, agua, combustible, todos esos costos?¿Cómo se configuran y cómo han impactado en su negocio este año? "

Roberto:

“Bueno, estos están más directamente relacionados con los precios internacionales. Como dije, la tasa a la que lo convertimos a pesos la pone el gobierno. Entonces, se mantienen muy lentos. Hay casi un 90% y un 80% de diferencia entre los tipos de cambio que recibimos y lo que dirías tipos de cambio comerciales y números generales, números de estadios. El tipo de cambio libre, si existe tal cosa en Argentina, está cerca de los 300 pesos, ya los agricultores, cuando vendemos nuestro grano, nos pagan a razón de 128 pesos. Entonces ven la brecha donde el gobierno se está embolsando. "

Caleb:

“Hemos visto hiperinflación en las materias primas, especialmente el trigo;cereales;Aparentemente, cualquier cosa de la región rusa/ucraniana;Obviamente, los costos de energía. Pero cuando vemos este tipo de inflación, ¿cómo se traduce eso en el precio al que puede vender a sus clientes en el mercado abierto (o incluso en el mercado abierto)? "

Roberto:

"Es muy especial... En Argentina, hay algo llamado reservas de exportación, algo similar a sus exportaciones de trigo en Rusia. Aquí tenemos soja. Alrededor del 31%, 32%. El trigo retuvo el 20%, lo cual es grave. Por lo tanto, no gravan sus ganancias. Es un impuesto a la exportación y luego el exportador se filtrará hasta el productor y al final se le pagará. Entonces, los granos argentinos son probablemente más baratos para el mundo en este sentido. De hecho, cuando exportamos, hay un problema de dumping en los estados o un problema de biocombustibles en Europa. Es muy irónico que piensen que Argentina tiene una ventaja injusta pero perjudica a sus propios agricultores. Los precios han subido proporcionalmente, pero ahora vamos un poco más lentos dado que la recesión mundial se está desacelerando. "

Caleb:

"Entonces, sé que cubre muchos costos de insumos, pero cuando tiene eso en cuenta y considera la posibilidad de una desaceleración global y una recesión potencial, ¿cómo se cubre con anticipación hoy?Danos un ejemplo o dos. "

Roberto:

“Básicamente conozco las áreas donde voy a sembrar diferentes cultivos. Sé mi entrada y cuánto necesito. Estoy observando el mercado y tengo un horario. Ahora, en septiembre, tengo que sembrar maíz. Entonces, en ese momento necesitaba mis semillas y fertilizante. Estoy corriendo en una fecha límite como esta. Entonces, trato de predecir. Compramos a proveedores. Como dije, esta es una cotización en dólares. Podríamos... Básicamente, venderíamos comida a cambio de comida. O también hay financiación, financiación privada de los bancos. El gobierno tiene una línea dedicada y subsidiará la tasa de interés. Por lo tanto, puede hacerte bueno para la inflación. Parece ridículo que puedas fondear algunos de tus pesos al 40%, 50%. Pero si está viendo una inflación del 70% o más, tiene sentido. Por lo general, muchas de estas ofertas son... tiene una tasa de interés neta negativa. Ahora obtienes un año de financiamiento. "

Caleb:

"Al entrar en la segunda mitad de 2022 y en 2023, ¿qué es lo que más le preocupa?¿Es una recesión?¿Es un problema climático?¿Está aumentando la inflación, la inflación es galopante?¿O es todo?Como agricultor, ¿qué es lo que te mantiene despierto por la noche? "

Roberto:

"El clima debe ser... clásico campesino respondió. Estamos en un ciclo de Nina, que es seco para esta parte del mundo. No hay nada que puedas hacer sobre la sequía. El segundo es la recesión económica mundial. No hay nada que podamos hacer al respecto. La inflación, sabemos que es realmente mala, pero sabemos qué hacer con ella. Estamos acostumbrados a ello. Así que esa sería la menor de mis preocupaciones. "

Caleb:

"En un momento, las grandes empresas, incluso una empresa mediana como la que dirige mi amigo Robert, saben cómo lidiar con la inflación. Han vivido con eso durante décadas. Las exportaciones agrícolas son clave para la economía argentina y representan alrededor del 17% de su PIB. Entonces, como dijo Robert, hay incentivos para los agricultores y las exportaciones están denominadas en dólares. Aún así, la gimnasia matemática con la que los agricultores, operadores comerciales y consumidores tienen que lidiar todos los días en este país sigue siendo desconcertante. Imagina que planeas ir de compras al supermercado en los EE. UU. todas las semanas y no sabes si un galón de leche cuesta $5, $8 o $12. Sin embargo, los argentinos están acostumbrados. Es una parte frustrante, aunque frustrante, de su vida cotidiana. Juan de nuevo. "

Juan

"Es una situación muy desafiante. Dicho esto, como dijiste antes, esto no es nada nuevo para Argentina. La mayoría de los ciudadanos se están preparando para sí mismos. Tenemos recuerdos de cómo hacer esto. Entonces, la mayoría de las personas están haciendo todo lo posible para protegerse. En lugar de guardar sus dólares en una cuenta bancaria, guárdelos en casa o en una caja fuerte, o busque una forma diferente. Creo que la gente, especialmente la clase media, está mejor preparada ahora que en otros momentos. Pero yo diría que lo más preocupante es que el sector más bajo es el sector más pobre de nuestra sociedad. "

Caleb:

“Cuando caminas por Buenos Aires, es obvio que la gente está gastando dinero y quién lo gastará. Pero también está claro que los rangos inferiores no lo han hecho nada bien y, de hecho, no lo han hecho bien durante décadas. Entonces, hablemos de cómo el gobierno está lidiando con la inflación desenfrenada. El peso continúa depreciándose. Al mismo tiempo, los trabajadores exigen salarios más altos para combatir la inflación.¿Cómo equilibra el gobierno estas dos cosas?Luego, analizaremos la importación y exportación, otro conjunto de cálculos que las personas deben tener en cuenta al hacer negocios en Argentina. Pero hablemos primero de la devaluación del peso. Ya que parece que lo están haciendo mucho, ¿cómo funciona y cómo funciona? "

Juan:

“Lo más complicado es que en Argentina no tenemos un tipo de cambio, tenemos varios. Entonces, hay una tasa de cambio oficial... si bien hemos visto una depreciación continua, es relativamente estable porque está controlada por el gobierno, pero es una tasa de cambio ficticia porque es casi imposible para las personas o las empresas conocer los precios en dólares en ese momento.. Entonces tienes varios tipos de intercambios. Algunos de ellos son oficiales. Algunas de ellas son básicamente creadas por el sector financiero utilizando diferentes herramientas del mercado con cierta creatividad. Entonces tienes diferentes tipos de cambio no oficiales. Lo llamamos dólar azul, que es el tipo de cambio no oficial frente al dólar bitcoin. Es decir, hay una oficina de turismo, hay varios tipos de cambio.asi que,

"Así que depende de quiénes son las partes interesadas, depende de quién habla sobre la valoración. Pero esa es la presión del mercado ahorita... el mercado y el dólar no oficial, ahora, como dijimos hoy, está en 340 pesos, y el dólar oficial está en 140 pesos. Hay diferencias de 170% y 180% entre los dos tipos de cambio. Como resultado, hay mucha presión de devaluación sobre el gobierno para que baje estos valores a un nivel más equilibrado. Por supuesto, en este proceso inflacionario, al gobierno le preocupa mucho que si se deprecian, esta situación también afectará los precios. Por supuesto, los trabajadores ganan menos y se vuelven más pobres. "

“Entonces, otro factor importante sobre su pregunta es que tenemos trabajadores regulares, la mayoría de ellos están sindicalizados, y los sindicatos en Argentina son muy fuertes y tienen fuertes lazos con el gobierno. Los trabajadores sindicalizados han podido negociar que sus salarios se actualicen al menos en línea con la inflación. Así que en este caso están relativamente protegidos. Pero el mayor problema es que casi el 50% de los trabajadores en Argentina, y muchos otros países de la región, no son trabajadores regulares en el sector informal, esos trabajadores no están sindicalizados, estos trabajadores no están protegidos a través de estas negociaciones. Por supuesto, no solo tienen menos derechos laborales y derechos de agencia social, sino que sus salarios no están a la altura de la inflación. Entonces, como dijimos antes,Con la inflación, estos trabajadores informales están sufriendo graves pérdidas. Como saben, esto exacerbará las condiciones sociales que discutimos anteriormente. "

"La parte interesante ahora es que el desempleo no es tan alto. Después de la pandemia, vimos una recuperación en la actividad económica. Varias industrias se están recuperando. Las industrias de servicios, turismo y petróleo y gas se comportaron muy bien. Argentina, como saben, se ha vuelto más... hemos visto récords y producción de gas y petróleo. Ya hemos visto récords para las exportaciones agrícolas de Argentina este año. Así que hay algunos fundamentos en juego en el país. Diría que el problema en este momento es principalmente político, y las élites políticas no pueden ponerse de acuerdo sobre cómo lidiar con esta inflación. Generan mucha incertidumbre. "

Caleb:

"Entonces, hablemos de las pequeñas empresas. Dices que tienen muchos problemas, especialmente los que se exportan. Cuando la inflación aumenta o cambia, las monedas se deprecian constantemente, hay múltiples tipos de cambio y hay mucha incertidumbre, cómo opera el exportador y cuáles son las empresas que importan de ese exportador y de otros países, llámese EE. UU., Europa., China - ¿dependiendo de las pequeñas empresas argentinas para los precios y la estabilidad de precios? "

Juan:

"Es muy desafiante. Yo diría el sector externo de Argentina, que es uno de los más desafiantes en este momento. Si eres importador, por ejemplo, si necesitas importar bienes, o incluso producir... O sea, hay muchas industrias en Argentina que son muy eficientes, pero necesitan importar equipos, piezas, algunas materias primas. para poder exportar. Pero la burocracia, las restricciones y las regulaciones son muy, muy, muy duras. La burocracia es tan dura en este momento porque cada dólar está controlado en Argentina en este momento, cada dólar está controlado. Así que ha sido una pesadilla para muchas empresas. "

“Y como dije antes, las grandes empresas o las grandes corporaciones o las grandes multinacionales, aunque hay problemas, ciertas industrias tienen beneficios específicos.en la industria minera;en el sector del petróleo y el gas;en el campo de las autopartes;O grandes sectores industriales, algunos de los cuales están obteniendo algún beneficio o cierta flexibilidad para importar. Pero para las empresas más pequeñas, diría que hay menos poder para negociar con el gobierno este tipo de excepciones, y es casi imposible importar los materiales que necesitan. Es una pesadilla en términos de producción a veces errática. Algunas pequeñas empresas han tenido que despedir personal o romper algunos de sus compromisos, o incluso cerrar. "

“Entonces, en términos de importaciones, es un problema serio. En términos de exportaciones, este es el sector que más le interesa al gobierno, ya que significa que parte de esos dólares se destinarán a Argentina. Pero, para muchos de ellos, es otro dolor de cabeza porque los dólares que reciben son oficiales. Entonces cuando exportan, van a recibir estos pesos dólares en Argentina a la tasa de descuento oficial... a veces tienes un impuesto a la exportación, como en el caso de la industria agrícola, como en algunos casos, especialmente en la industria minera. Así que es todo un dolor de cabeza para muchas de estas empresas. "

Caleb:

"¿Cómo ve a Argentina el próximo año o dentro de 15 meses?"

Juan:

"Bueno, es una situación muy, muy desafiante para el presidente Fernández, sus posibilidades o sus expectativas de una posible reelección. En este momento, es difícil pensar que el presidente Fernández ganará o incluso se convertirá en el próximo presidente. Los candidatos a las elecciones en 2023 están aún más lejos. Si miramos las encuestas de hoy, que parecen extremadamente desafiantes, en realidad el partido peronista, que ahora gobierna el país, tiene pocas posibilidades de ganar las elecciones presidenciales del próximo año. "

“Vemos un país con una economía fuerte. La Corte Suprema de Argentina es muy independiente y, de hecho, muy antigubernamental. El gobierno no controla totalmente el Congreso. Tenemos los medios de comunicación, que son muy independientes y en su mayoría críticos con el gobierno. Y las posibilidades reales de que la oposición gane las elecciones son muy altas. Entonces, a pesar de la incertidumbre económica y la crisis de inflación económica, hasta ahora tenemos instituciones sólidas, lo cual es una buena noticia, ya que esto ayudará a Argentina a navegar esta crisis de una manera potencialmente ordenada. "

Caleb:

"Esa es la paradoja argentina. La inflación, la inestabilidad política y la incertidumbre económica son solo una parte de la vida. Las personas que conozco aquí y los millones que ves en las bulliciosas calles de Buenos Aires viven vidas plenas. La tragedia, la alegría, el triunfo, la angustia y la impotencia del enamoramiento son parte del tango argentino. "

Terminología de la semana: Rendición

Ahora es tiempo de término. Es hora de que entendamos la jerga de inversión que necesitamos saber esta semana. El mandato de esta semana proviene de Michael de Columbia Británica, Canadá. Encantador allí en BC. Michael sugirió la capitulación esta semana, un término que nos encanta dada la tendencia reciente en el mercado de valores. Hemos vendido mucho, con el S&P 500 cayendo más del 17% desde sus máximos de 2021, saliendo de un mercado bajista en las últimas semanas. Según Investopedia, la capitulación describe un fuerte aumento en la presión de venta en un mercado o valor en caída, lo que marca una capitulación masiva por parte de los inversores. Una caída en los precios del mercado podría marcar el final de la caída, ya que es probable que aquellos que no vendieron durante el pánico lo hagan pronto. Una capitulación generalmente sigue a una fuerte caída de precios,Esto puede suceder incluso si los inversores siguen siendo optimistas. A medida que se aceleró la recesión económica, los inversores se mostraron reacios a soportar la bola de nieve de ventas masivas de nuevas pérdidas, lo que provocó una fuerte caída de los precios.

A pesar de las fuertes ventas de este año, parece que no hemos visto la capitulación, al menos por ahora. Por otro lado, el equipo de investigación de JPMorgan acaba de señalar que un récord del 12% de las empresas estadounidenses cotizan por debajo del efectivo y las inversiones a corto plazo. Este es el nivel más alto que hemos visto desde 1990, lo que nos dice que incluso una fracción considerable de empresas ni siquiera tiene activos en los libros. Se siente como una rendición. Sin embargo, si recuerda lo que nos dijo Dan Niles la semana pasada, pensó que podríamos ver otra caída del 20% al 30% en el S&P 500 a medida que las empresas reporten resultados que podrían decepcionar a los inversores. Veremos esta semana, pero tal vez estemos al borde de un precipicio. Rendirse por un lado y volver a comprar por el otro. O tal vez solo estemos aquí por un tiempo hasta que los inversionistas se vean obligados a seguir vendiendo o comenzar a comprar. Gran consejo, Miguel. Un par de los calcetines más dulces de Investopedia está en camino.