Los Servicios Públicos Y El Sector De Los Servicios Públicos: Pros Y Contras Para Los Inversores

¿Qué es el sector de servicios públicos?

La inversión sectorial brinda oportunidades específicas para acciones de empresas en sectores específicos de la economía. El segmento de Utilities incluye empresas tales como empresas de servicios públicos de electricidad, gas o agua, o empresas que operan como productoras o distribuidoras de electricidad.

A partir de julio de 2022, la industria tiene una capitalización de mercado de más de 1,58 billones de dólares. 1 Aunque las empresas de servicios públicos son empresas privadas con fines de lucro, forman parte de la infraestructura de servicios públicos y están fuertemente reguladas. Quienes incluyen servicios públicos en su cartera lo ven como una inversión a largo plazo y normalmente lo utilizan para generar ingresos a través de dividendos.

• El sector de servicios públicos incluye acciones de empresas tales como empresas de servicios públicos de electricidad, gas natural y agua.
• Los inversores suelen comprar servicios públicos como participaciones a largo plazo.
• Durante las recesiones económicas, la industria se utiliza a menudo como una inversión.
• Los desafíos que enfrenta la industria incluyen la supervisión regulatoria y las costosas actualizaciones y mantenimiento de la infraestructura.
• El plan de energía limpia tiene algunos analistas que predicen un fuerte crecimiento para la industria de servicios públicos en la década de 2020.

Comprender el sector de los servicios públicos

Los servicios públicos incluyen grandes empresas que brindan múltiples servicios (como electricidad y gas natural) o se enfocan en un solo servicio (como el agua). Algunas empresas de servicios públicos dependen de fuentes de energía limpias y renovables, como turbinas eólicas y paneles solares, para generar electricidad.

Los servicios públicos suelen proporcionar a los inversores dividendos estables y consistentes con una menor volatilidad de precios en relación con el mercado de valores en general. Como resultado, las empresas de servicios públicos tienden a funcionar bien durante las recesiones y las recesiones. Por el contrario, las acciones de servicios públicos tienden a caer en desgracia durante los períodos de crecimiento económico.

Los servicios públicos requieren mucha infraestructura costosa y, por lo tanto, tienen mucha deuda en sus balances. Estas cargas de deuda hacen que las empresas de servicios públicos sean muy sensibles a los cambios en las tasas de interés del mercado. Y debido a que los servicios públicos son intensivos en capital, necesitan entradas constantes para financiar las actualizaciones de infraestructura y la compra de nuevos activos.

A partir de julio de 2022, el aumento de la inflación plantea nuevos desafíos para las empresas de servicios públicos. Durante los años inflacionarios de las décadas de 1970 y 1980, las empresas de servicios públicos enfrentaron deudas masivas, costos de combustible altísimos, cortes de energía, mayor regulación y bancarrota. Es probable que las empresas de servicios públicos que tengan éxito frente a los desafíos económicos continúen clasificándose entre las mejores inversiones en seguridad, buenos ingresos y acumulación estable de riqueza. 2

Si bien la industria atrae a una amplia gama de inversores, los servicios públicos suelen atraer inversiones generadoras de ingresos.

Cómo los inversores pueden negociar servicios públicos

Debido a que las acciones de servicios públicos pagan dividendos confiables, los inversores a menudo las prefieren a las acciones que pagan dividendos bajos. Después de la crisis financiera, la Reserva Federal bajó las tasas de interés para estimular la economía. 3 Como resultado, los inversores acuden en masa a los servicios públicos, ya que las inversiones tan seguras como los servicios públicos son una opción defensiva viable para los inversores en una recesión macroeconómica.

Si las tasas de interés suben, los inversores pueden encontrar alternativas de mayor rendimiento a los servicios públicos. Cuando las empresas de servicios públicos pagan un rendimiento de dividendos del 3 %, pero el aumento de las tasas de interés empuja los rendimientos del Tesoro al 4 %, los servicios públicos tendrán que aumentar sus pagos de dividendos para igualar los rendimientos crecientes.

Además de invertir en acciones individuales de servicios públicos, los inversores pueden comprar servicios públicos regionales o invertir en fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos industriales que contienen una canasta de acciones de servicios públicos en todo Estados Unidos.

La cartera de servicios públicos de Fidelity Select (FSUTX) incluye acciones de 29 empresas de servicios públicos a partir de marzo de 2022 con un rendimiento de dividendos anual del 1,52 %. 4 El Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) es uno de los mayores fondos del sector de servicios públicos con $15.500 millones en activos netos y es uno de los ETF de servicios públicos más negociados con un volumen diario de más de 18 millones de acciones. El fondo suele pagar una rentabilidad por dividendo de alrededor del 3 %.5

La rentabilidad por dividendo de XLU supera la del ETF de acciones SP 500, el SPDR SP 500 Trust ETF (SPY), que ofrece una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 1,56 % a partir de julio de 2022.

Pros y contras del sector de servicios públicos

Los servicios públicos son inversiones estables que a menudo ofrecen dividendos regulares a los accionistas, lo que los convierte en una opción popular de compra y mantenimiento a largo plazo. El rendimiento de dividendos de las acciones de servicios públicos tiende a ser más alto que el de otras acciones.

Los servicios públicos se vuelven atractivos durante una recesión con tasas de interés bajas. Exhiben baja volatilidad y proporcionan una fuente ideal de retornos de inversión predecibles de los dividendos pagados por sus acciones.

Sin embargo, las empresas de servicios públicos enfrentan una estricta supervisión regulatoria y requieren una infraestructura costosa que requiere actualización y mantenimiento regulares. Para satisfacer estas necesidades de infraestructura, las empresas de servicios públicos a menudo emiten productos de deuda, lo que a su vez aumenta sus cargas de deuda. Esta deuda también hace que estos servicios sean particularmente sensibles al riesgo de tasa de interés. Si las tasas de interés suben, las empresas deben ofrecer mayores rendimientos para atraer inversores en bonos.

ventaja

• Inversión estable a largo plazo y dividendos regulares

• Inversiones seguras en una recesión

• Varias opciones de inversión, incluidos bonos, ETF y acciones de empresas individuales

defecto

• Supervisión regulatoria estricta

• Infraestructura costosa que requiere actualizaciones y mantenimiento constantes

• Se vuelve menos atractivo cuando las tasas de interés son altas y los rendimientos de los bonos son bajos

empresa de servicios públicos

El sector de servicios públicos está formado por empresas que proporcionan electricidad, gas natural, agua, alcantarillado y otros servicios a hogares y empresas. Los servicios públicos son empresas privadas reguladas por comisiones de servicios públicos que operan en varias jurisdicciones, generalmente a nivel estatal.

Estos comités son supervisados ​​por la Comisión Nacional de Servicios Reguladores. Los miembros de NARUC tienen la responsabilidad de garantizar un servicio público confiable a precios justos y razonables. 6 Hasta 2022, las empresas de servicios públicos de EE. UU. con un fuerte interés de los inversionistas incluyen:

• NRG Energy (NRG) es una empresa de energía integrada que genera electricidad y brinda soluciones de energía y gas natural a clientes residenciales, comerciales e industriales en los Estados Unidos y Canadá.
• Corporación de Energía OGE (OGE)es una sociedad de cartera que invierte en energía y proveedores de servicios energéticos, proporcionando suministro físico de electricidad en Oklahoma y el oeste de Arkansas.
• PGE (PCG) es una sociedad de cartera que vende y entrega principalmente electricidad y gas natural a clientes en California a través de sus subsidiarias.

Cómo está cambiando el sector de los servicios públicos

En 2020, el presidente Joe Biden instó al país a lograr una economía de energía 100 % limpia y cero emisiones netas de gases de efecto invernadero a más tardar en 2050, y se comprometió a invertir casi $2 billones para lograr este objetivo. 7 La industria de la energía y los servicios públicos tiene la oportunidad de avanzar en sus esfuerzos de modernización de la red y energía limpia al aprovechar los fondos asignados en la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos, incluidos $65 mil millones destinados a mejorar la infraestructura eléctrica de la nación. 8

El informe Industry Outlook 2022 de Deloitte identifica cinco tendencias en la industria de los servicios públicos, que incluyen una mayor competencia, expansión de la infraestructura, mayor electrificación del transporte, énfasis en la preparación para desastres y la entrada de los actores energéticos tradicionales a las energías renovables. 9

Los fundamentos para los servicios públicos en general parecen muy sólidos en 2022, impulsados ​​por un cambio continuo hacia las energías renovables y un alejamiento de los combustibles fósiles, dijo Douglas Simmons, gerente de cartera del segmento de servicios públicos de Fidelity. 10

Las empresas de servicios públicos desconfían de las regulaciones que podrían obligar a cerrar las centrales eléctricas. El departamento ha respaldado en gran medida los créditos fiscales propuestos en un proyecto de ley llamado Build Back Better, que tiene como objetivo proporcionar más de $ 300 mil millones en subsidios directos para energía eólica, solar, transmisión, almacenamiento, captura de carbono y energía nuclear. El proyecto de ley no fue aprobado por el Senado y fue reemplazado por la Ley de Reducción de la Inflación, que se convirtió en ley en agosto de 2022.1112

¿Qué tan rápido está creciendo la energía renovable?

Se espera que la participación de las energías renovables en la combinación energética de EE. UU. crezca del 12 % en 2021 al 39 % en 2030, según Morgan Stanley. 13

¿Qué es una utilidad?

Los servicios públicos están regulados por el gobierno o el estado bajo la Asociación Nacional de Reguladores de Servicios Públicos y, por lo general, suministran electricidad, gas natural o agua a una región o región.

¿Cuál es la empresa de servicios públicos más grande?

A nivel mundial, la empresa de servicios públicos más grande es NextEra Energy, un proveedor de servicios relacionados con la electricidad con una capitalización de mercado de $ 158 mil millones en julio de 2022. Su principal subsidiaria, FPL, es una empresa de servicios públicos de tarifa regulada que se dedica principalmente a la generación, transmisión, distribución y venta de energía eléctrica.1415

línea de fondo

El sector Utilities es un parque industrial formado por empresas que proporcionan los servicios básicos del día a día, incluyendo gas natural, electricidad, agua y electricidad. Por lo general, los inversores compran acciones de servicios públicos como participaciones a largo plazo. Estas acciones suelen tener precios estables y buenos ingresos por dividendos. Un movimiento hacia la energía "limpia", junto con una legislación favorable a la competencia y una administración presidencial dedicada a la energía renovable, algunos analistas financieros predicen un fuerte crecimiento para el sector de servicios públicos en la década de 2020.