Primeros Pasos Para Invertir En La Industria Tecnológica

Para las empresas estadounidenses y Wall Street, la industria de la tecnología es una gran oportunidad de inversión que no se puede evitar. Es el segmento individual más grande del mercado, superando a todos los demás segmentos (incluidos los sectores financiero e industrial). Por encima de todo, las empresas de tecnología tienen que ver con la innovación y la invención. Los inversores esperan que las empresas tecnológicas gasten generosamente en investigación y desarrollo, al mismo tiempo que esperan un crecimiento constante a través de una gama de nuevos productos, servicios y funciones innovadores.

Por qué importa la industria tecnológica

​​​Estos productos y servicios luego se extendieron por toda la economía. No hay sector en la economía moderna que esté libre de tecnología y no dependa del sector tecnológico para mejorar la calidad, la productividad y/o la rentabilidad.

La tecnología también es conocida por su feroz competencia y sus rápidos ciclos de obsolescencia. Si bien estos ejemplos se han convertido en clichés con tanto uso, el hecho es que las computadoras solían ocupar habitaciones enteras, 16 GB de almacenamiento en el disco duro eran más que suficientes para las tabletas y los teléfonos solían abrirse y cerrarse. Con un impulso constante para adaptarse y superar a la competencia con nuevos productos, ninguna empresa puede sentarse y relajarse en la tecnología por mucho tiempo.

Este rápido ciclo de obsolescencia significa que los ganadores y perdedores tecnológicos no necesariamente mantendrán esas posiciones por mucho tiempo. Fundada en 1975, Microsoft tuvo que ponerse al día en los dispositivos móviles después de dominar el espacio del software informático. 1 Del mismo modo, Apple fue eliminada en la década de 1990, pero revitalizó con sus innovadoras ofertas de teléfonos inteligentes. Además, este dinamismo y crecimiento impresionante ha hecho que la tecnología sea una visita obligada para casi todos los inversores en acciones.

​​​En el vasto y difícil mundo de la tecnología, se pueden ver cuatro "súper industrias" clave: semiconductores, software, redes y hardware. Si bien no todas las empresas de tecnología encajan en una de estas cuatro industrias, la mayoría lo hace, y es una forma útil de hablar sobre la industria en su conjunto.

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Invertir en la industria de la tecnología

software

Sin software, nada sucedería en el mundo moderno. El software es omnipresente y se encuentra en todo, desde marcapasos hasta automóviles, pero ninguno de estos dispositivos puede hacer mucho sin él. Por lo tanto, no sorprende que el software también sea una gran industria, con un valor de cientos de miles de millones de dólares.

Aparte del ciclo económico más amplio que domina el negocio, el software en sí no es significativamente cíclico. Cuando llega una recesión, las empresas suelen recortar sus presupuestos de tecnología de la información (TI) y reducen las compras de software. Mientras tanto, cuando comienza la recuperación, ocurre lo contrario.

El software casi no requiere infraestructura y es difícil obtener un grado efectivo de protección a través de patentes o derechos de autor. Como resultado, pequeñas empresas emergentes con nuevos productos innovadores pueden surgir casi de la noche a la mañana sin previo aviso. Si bien la reputación del proveedor de software y las capacidades de soporte posventa son factores competitivos y barreras potenciales, esta sigue siendo una de las categorías más fértiles para la formación de nuevas empresas y el lanzamiento de nuevos productos.

La computación en la nube, por ejemplo, permite que varias empresas ofrezcan software como una aplicación bajo demanda (a menudo a través de Internet o una red cerrada), en lugar de un código que realmente reside en los servidores y discos duros de un solo cliente. Este "software como servicio" tiene importantes implicaciones para el desarrollo, la distribución y la funcionalidad de una industria multimillonaria entre proveedores de software y usuarios finales.

Redes e Internet

La creación de redes, grandes o pequeñas, es posiblemente la mayor innovación tecnológica desde el microchip. La creación de la web no solo ha aumentado significativamente la eficiencia dentro de las empresas, sino que la propia Internet (una vasta red) ha permitido cambios importantes en el comercio y sentó las bases para nuevos modelos comerciales, como la banca móvil y el software como servicio ( SaaS). La creación de redes es, en muchos sentidos, una subindustria de otras grandes industrias;Necesita hardware (requiere un chip) y software para funcionar. Es decir, es lo suficientemente grande e importante como para valerse por sí mismo.

En términos generales, los inversores pueden dividir su atención entre aquellas empresas que se enfocan en los consumidores (B2C, de empresa a consumidor) y aquellas que se enfocan en hacer negocios "entre bastidores" entre empresas (B2B, de empresa a empresa). En muchos casos, sin embargo, empresas como Amazon, Meta (anteriormente Facebook) y Google desdibujan estas líneas.

Solo los ingresos del comercio electrónico minorista de EE. UU. se estiman en $ 257,3 mil millones anuales en el segundo trimestre de 2022, sin incluir el valor de las transferencias de dinero electrónico, el marketing, el intercambio de datos o la gestión de la cadena de suministro en línea.2

hardware

El hardware no ha recibido el mismo respeto que en décadas anteriores, pero sigue siendo una parte fundamental del mundo tecnológico. Si bien el software replica cada vez más la funcionalidad de muchos hardware, todavía existe un mercado importante para muchos tipos de hardware, y la industria no está tan desactualizada como muchos creen. Las redes de toda la empresa e Internet en sí solo funcionan con una columna vertebral masiva de equipos y, en última instancia, el software sigue siendo solo un conjunto de instrucciones;Debe haber una "cosa" que recibe instrucciones y ejecuta esas instrucciones.

Las computadoras se han convertido en una increíble variedad de dispositivos, desde automóviles autónomos hasta dispositivos móviles, que básicamente replican y reemplazan muchas de las funciones de las computadoras personales. Los productos nuevos y emocionantes, como los cascos de realidad virtual y los dispositivos portátiles, han revolucionado el hardware de consumo, mientras que la demanda de tecnología de la información por parte de los consumidores puede impulsar la innovación continua en enrutadores, servidores y dispositivos de almacenamiento de datos.

Más específicamente, el hardware se puede subdividir en muchos subsectores, incluidos equipos de comunicaciones, computadoras y periféricos, equipos de redes, instrumentos técnicos y productos electrónicos de consumo. Desafortunadamente, los inversores pueden encontrar algunas de estas partes arbitrarias o incompletas;¿Los sistemas avanzados de defensa electrónica entran en la categoría aeroespacial/de defensa tradicional, o son hardware técnico?Como tal, los inversores no deben confiar demasiado en las etiquetas al decidir qué se considera o no "hardware".

semiconductor

Los semiconductores son la base de casi todas las demás tecnologías. La industria de los semiconductores en sí es un mercado enorme, pero se cree que cuadruplicará los productos físicos que dependen de estos semiconductores. Teniendo en cuenta que todos los demás tipos de productos y servicios se basan, al menos implícitamente, en semiconductores (¿qué puede hacer el software sin drones o relojes inteligentes que usan chips?), podría decirse que es el eje sobre el que gira la tecnología.

Hay muchos tipos y clases de semiconductores. Los chips se pueden dividir en circuitos analógicos, circuitos digitales y circuitos de señal mixta, pero es más común analizar los chips en términos de su función principal, como administración de energía, microprocesadores, microcontroladores, sensores y amplificadores.

A pesar de la ubicuidad de los semiconductores, la industria es altamente cíclica y sigue ciclos de auge y caída de pedidos y desarrollo de capacidades. A pesar de esta ciclicidad, lo más importante para las empresas de la industria de los semiconductores es poder diseñar grandes productos (más funciones por chip, menor consumo de energía, mayor confiabilidad, etc.) al mejor precio.

A qué deben prestar atención los inversores

Otro hecho básico sobre las acciones es que las acciones tecnológicas suelen tener una prima más alta que casi cualquier otra categoría de mercado. En teoría, esta alta valoración es un guiño a las tasas de crecimiento superiores a la media que han registrado las empresas tecnológicas de éxito. En la práctica, sin embargo, incluso las empresas sin éxito pueden mantener valoraciones sólidas hasta que el mercado abandone estas perspectivas de crecimiento.

Las empresas tecnológicas también tienen un número superior al promedio de empresas públicas que aún no han generado ganancias o flujo de efectivo. La falta de antecedentes obliga a los inversores a utilizar más conjeturas al modelar valoraciones de flujo de caja descontado.

Los inversores pueden beneficiarse de la investigación y la diligencia debida en la industria tecnológica. Comprender los productos de una empresa (especialmente sus fortalezas y debilidades) y los de sus competidores puede generar una ventaja invertible. Obviamente, esta es un área donde los detalles importan.

Si los inversores deberían prestar atención a las valoraciones en el sector tecnológico es un tema de debate constante. Por supuesto, hay inversores a los que les va bien siguiendo el crecimiento e invirtiendo en líderes de categoría (o nuevas amenazas al statu quo) y moviéndose ágilmente de una empresa a otra independientemente de la valoración. Por otro lado, los inversores menos ágiles, que creen o juzgan mal a la competencia, se encuentran con acciones muy caras sin una base de valor que las respalde.

línea de fondo

Algunos inversores siguen siendo sobrios sobre el panorama tecnológico en su conjunto, encontrándolo incomprensible e irracional. Sin embargo, dada la ubicuidad de la tecnología, esta es una visión evidentemente autolimitante que atraviesa uno de los motores más dinámicos y poderosos de la economía moderna. Entonces, un mejor compromiso podría ser simplemente dedicar su tiempo a una investigación cuidadosa y la autoeducación para invertir donde las valoraciones sean razonables.