Tulip Mania: Acerca De La Burbuja Del Mercado Holandés De Bulbos De Tulipán

¿Qué es la burbuja del mercado holandés de bulbos de tulipán?

La burbuja del mercado holandés de bulbos de tulipán, también conocida como "Tulip Mania", fue una de las burbujas y caídas del mercado más famosas de todos los tiempos. Tuvo lugar en los Países Bajos entre principios y mediados del siglo XVII, cuando la especulación llevó al extremo el valor de los bulbos de tulipanes. En el apogeo del mercado, los bulbos de tulipanes más raros se vendían por hasta seis veces el salario anual de una persona promedio.

Hoy, la historia de la manía de los tulipanes sirve como metáfora de las trampas a las que puede conducir el exceso de codicia y la especulación en la inversión.

• La burbuja del mercado de bulbos de tulipán holandés es una de las burbujas y caídas de activos más famosas de todos los tiempos.
• En el apogeo de la burbuja, los tulipanes se vendían por unos 10.000 florines, el equivalente a una mansión en el Gran Canal de Ámsterdam.
• Los tulipanes se introdujeron en los Países Bajos en 1593 y la burbuja se produjo principalmente entre 1634 y 1637.
• Investigaciones académicas recientes han cuestionado el alcance de la tulipomanía, argumentando que puede exagerarse como una alegoría de la codicia y el exceso. 1

Historia de la burbuja del mercado holandés de bulbos de tulipán

Los tulipanes aparecieron por primera vez en Europa en el siglo XVI, llegando a través de la ruta comercial de las especias, agregando un toque exótico a estas flores importadas y luciendo diferentes del resto del continente. 2 No es de extrañar que los tulipanes se convirtieran en un lujo destinado a ser un lujo para el jardín del hombre rico: según la Biblioteca de Economía y Libertad, “El hecho de no recolectar [tulipanes] se considera prueba del mal gusto de cualquier hombre rico”. 3

Después de ser rica, la clase media comercial de la sociedad holandesa (que no existía en una forma tan desarrollada en otros lugares de Europa en ese momento) trató de emular a sus vecinos más ricos y también necesitaba tulipanes. Originalmente, era un artículo de estatus y la única razón para comprarlo era que era caro.

Pero al mismo tiempo, los tulipanes son notoriamente frágiles y morirán si no se cultivan con cuidado. A principios de 1600, los cultivadores de tulipanes profesionales comenzaron a mejorar las técnicas de cultivo y producción de flores localmente en los Países Bajos, estableciendo un sector comercial próspero que continúa hasta el día de hoy. 3

Según la revista Smithsonian, los holandeses aprendieron que los tulipanes pueden crecer a partir de semillas o botones florales que crecen en un bulbo hembra. Los bulbos que crecen a partir de semillas tardan de 7 a 12 años en florecer, pero los bulbos en sí pueden florecer al año siguiente. El llamado bulbo roto es un tulipán con un patrón rayado multicolor, en lugar de un solo color sólido que evolucionó a partir de una cepa del virus del mosaico. Este cambio impulsó la demanda de los raros tulipanes de "bulbo roto", lo que eventualmente llevó a precios de mercado altos. 2

En 1634, la tulipomanía se extendió por los Países Bajos. The Library of Economics and Liberty escribe: "La manía holandesa por poseer [bulbos de tulipanes] era tan grande que la industria ordinaria del país se descuidó, y la población, incluso la mínima escoria, se dedicó al comercio de tulipanes". 3

Una bombilla puede valer tanto como 4.000 o incluso 5.500 florines. Debido a que los florines de la década de 1630 eran monedas de oro de peso y calidad indeterminados, es difícil estimar con precisión el valor del dólar en la actualidad, pero el periodista escocés Charles McKay escribió en sus famosas "Remarkable Memoirs of Pop Delusions and the Madness of Crowds" de 1841. algunos puntos de referencia: entre otras cosas, 4 toneladas de cerveza cuestan 32 florines. Eso es alrededor de 1008 galones de cerveza, o 65 barriles de cerveza. Un barril de Coors Light cuesta alrededor de $ 120, por lo que 4 toneladas de cerveza ≈ $ 7,800 y 1 florín ≈ $ 244.34 Esto significa que los mejores tulipanes valen más de $ 1 millón en la actualidad (pero muchos bulbos se cotizan entre $ 50,000 y $ 150,000). Para 1636,

Fue en ese momento que los comerciantes profesionales ("corredores de bolsa") se involucraron, y todos parecían ganar dinero solo por poseer algunas de estas raras bombillas. De hecho, en ese momento parecía que los precios solo podían subir;"La pasión por los tulipanes durará para siempre".

La gente empezó a utilizar el apalancamiento para comprar tulipanes y a utilizar contratos de derivados de margen para comprar más de lo que podían permitirse. Sin embargo, una vez que comenzó el arranque, la confianza se hizo añicos. A fines de 1637, el precio comenzó a caer y nunca se recuperó. 5

Una gran parte de este rápido declive se debe a que las personas compran bombillas a crédito, con la esperanza de pagar el préstamo cuando las vendan para obtener una ganancia. Pero una vez que los precios comienzan a caer, los propietarios se ven obligados a vender sus bombillas a cualquier precio, declarándose en bancarrota en el proceso.

ráfaga de burbujas

A fines de 1637, la burbuja había estallado. El mercado colapsó cuando los compradores anunciaron que no podían pagar los precios de las bombillas previamente acordados. Si bien este no fue un evento devastador para la economía de la nación, socavó las expectativas de la sociedad. 1 El incidente socavó las relaciones basadas en la confianza y la disposición y capacidad de pago de las personas.

Según la Institución Smithsonian, los calvinistas holandeses pintaron un escenario exagerado de colapso económico porque temían que un auge del consumismo impulsado por los tulipanes conduciría al declive social. Insistieron en que tanta riqueza era impía, una creencia que persiste hasta el día de hoy. 2

Ejemplos reales de compras extremas

La obsesión por los tulipanes ha capturado la imaginación de generaciones y ha sido el tema de varios libros, incluida la novela "Tulip Fever" de Deborah Moggach. 6 Según la leyenda popular, la fiebre de los tulipanes se extendió por todos los segmentos de la sociedad holandesa en la década de 1630. Mackay escribe: “Desde los empresarios más ricos hasta los deshollinadores más pobres se lanzaron a la guerra de los tulipanes, comprando bombillas a precios elevados y vendiéndolas a precios aún más altos”.4

La tulipomanía es un modelo del ciclo general de las burbujas financieras:

• Los inversores pierden expectativas racionales.
• Los sesgos psicológicos hacen que los precios de los activos o de la industria suban considerablemente.
• El ciclo de retroalimentación positiva continúa empujando los precios al alza.
• Los inversores se dan cuenta de que los activos que poseen no tienen un precio razonable.
• Debido a la venta masiva, los precios se desplomaron y la gran mayoría quebró.

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Los especuladores holandeses de la época gastaron sumas de dinero increíblemente grandes en bulbos que producían flores solo para una semana; muchas empresas se establecieron con el único propósito de comercializar tulipanes. Sin embargo, el comercio alcanzó su clímax a fines de la década de 1630.

En la década de 1600, la moneda holandesa era el florín, antes de que se utilizara el euro. En el pico de la burbuja, los tulipanes se vendían por unos 10.000 florines. En la década de 1630, el precio de 10.000 florines equivalía aproximadamente al valor de una mansión en el Gran Canal de Ámsterdam. 7

¿Existe realmente la manía de los tulipanes holandeses?

En 1841, el autor Mackay publicó su análisis clásico. Entre otros fenómenos, Mackay (que nunca vivió ni visitó los Países Bajos) documentó burbujas de precios de activos: el Proyecto Mississippi, la Burbuja de los Mares del Sur y la manía de los tulipanes del siglo XVII. Fue a través del breve capítulo de Mackay sobre el tema que el evento se popularizó como el paradigma de una burbuja de activos. 4

Debido al momento de la plantación de tulipanes, siempre hay un retraso de varios años entre la presión de la demanda y la oferta. Normalmente, esto no es un problema porque el consumo futuro se contrata con un año o más de anticipación. Pero cuando los precios aumentaron tan rápidamente en la década de 1630, y después de que ya se habían plantado los bulbos ese año, los productores no habrían tenido la oportunidad de aumentar la producción en respuesta a los aumentos de precios. 4

El economista Earl Thompson ha determinado que debido a este retraso en la producción y al hecho de que los cultivadores firman contratos legales para vender sus tulipanes en una fecha posterior (similar a los contratos de futuros), que el gobierno holandés hace cumplir estrictamente, los precios han subido. el proveedor no puede satisfacer todas las necesidades. De hecho, las ventas reales de bulbos de tulipanes nuevos se mantuvieron en niveles normales durante todo el período.

El economista Earl Thompson, que ha estudiado la manía de los tulipanes, concluyó que la "manía" es una respuesta racional a las demandas que surgen de las obligaciones contractuales. 8

Utilizando datos sobre rendimientos específicos en los contratos, Thompson argumenta que "los precios de los contratos de bulbos de tulipanes se correlacionan estrechamente con lo que requieren los modelos económicos racionales... los precios de los contratos de bulbos de tulipanes parecen proporcionar una ilustración sorprendente del mercado antes, durante y después de la 'tulipomanía' "eficiencia". De hecho, en 1638, la producción de tulipanes había aumentado para satisfacer la demanda inicial y, en ese momento, la demanda había disminuido, creando un exceso de oferta en el mercado, lo que deprimió aún más los precios.8

Anne Goldgar, historiadora del King's College de Londres que también ha escrito sobre la manía de los tulipanes, está de acuerdo con Thompson y cuestiona su "burbuja". Goldgar cree que si bien la manía de los tulipanes puede no constituir una burbuja económica o especulativa, aún traumatiza a los holandeses por otras razones."Si bien el impacto de la crisis financiera fue pequeño, el impacto de la manía de los tulipanes fue considerable".

De hecho, Goldgar continúa argumentando que las "burbujas de tulipán" no son una moda en absoluto (aunque algunas personas pagan precios muy altos por algunas bombillas muy raras, y algunas pierden mucho dinero). En cambio, la historia se incorporó al discurso público como una lección moral de que la codicia es mala y que perseguir el precio puede ser peligroso.

¿Qué es la tulipomanía?

La manía de los tulipanes es la historia de una burbuja de productos básicos que tuvo lugar en el siglo XVII cuando los inversores holandeses se lanzaron a una juerga de tulipanes, elevando sus precios a niveles sin precedentes.

¿Qué tiene que ver la tulipomanía con las burbujas del mercado?

La tulipomanía refleja el ciclo general de las burbujas, desde los sesgos irracionales y la mentalidad de rebaño que empujan los precios de los activos a niveles insostenibles, hasta el colapso de la eventual inflación de precios. El ejemplo de la manía de los tulipanes ahora se usa como metáfora de otros activos especulativos, como las criptomonedas o las acciones de Internet.

¿Cómo está afectando la tulipomanía a la economía holandesa?

Si bien la manía de los tulipanes y su eventual colapso no dañaron la economía holandesa como escribió McKay, hubo algunos daños colaterales. En los registros judiciales, la historiadora Anne Goldgar encontró evidencia de reputaciones dañadas y relaciones rotas cuando los compradores que habían prometido pagar 100 o 1000 florines por tulipanes se negaron a pagar. Los autores dicen que estos incumplimientos han creado un grado de "choque cultural" en una economía basada en el comercio y las amplias relaciones crediticias. 1

¿Cómo se relaciona la manía de los tulipanes con Bitcoin?

El mercado de Bitcoin a menudo se compara con la manía de los tulipanes, ya que ambos dan como resultado precios altamente especulativos para productos con poca utilidad clara. Los precios de Bitcoin tienden a caer en picado después de un fuerte aumento, mostrando muchos de los signos de una burbuja clásica.